نصيحة استثمارية بناءً على أحدث الأبحاث السلوكية

صراع الأسهم

المصدر: Shutterstock

كانت سوق الأسهم تتذبذب مثل الجنون مؤخرًا ، وبالنسبة لبعض المستثمرين ، كانت العواطف تتقلب معها. بصفتي باحثًا في سيكولوجية الاستثمار ومستثمر ، فقد تعلمت ذلك يمكن أن يساعدك فهم نفسية الاستثمار في إدارة كل من أموالك وعواطفك مالك. في منشور المدونة هذا ، أقدم فرصة للتعلم من البحث السابق ، وفرصة للمشاركة في البحث المستمر.

البحث المستمر الذي يمكنك المشاركة فيه اليوم

حاليًا ، أشارك في الأبحاث التي تمولها جامعة ديوك مع المؤلف الأكثر مبيعًا دان أريلي وطالب الدكتوراه جوزيف هارفي. نحن نعمل على اكتساب فهم أعمق لأدوار العواطف والتكنولوجيا في سلوك الاستثمار. نرحب بجميع المستثمرين النشطين الذين يديرون جزءًا على الأقل من استثماراتهم الخاصة للمشاركة. سيتم الاحتفاظ بالإجابات مجهولة الهوية تمامًا وتلك التي اختارت المشاركة لديها خيار تقديم عنوان بريدهم الإلكتروني من أجل الحصول على ملخص للنتائج بمجرد وصولها نشرت. هناك أيضًا فرصة للدخول في اليانصيب للفوز بنسخة موقعة من أحد الكتب الأكثر مبيعًا في نيويورك تايمز من الكتب التي كتبها دان أريلي.

يحتوي استطلاعنا على أسئلة حول اتخاذ القرارات المالية ويجب أن يستغرق حوالي 30 دقيقة. المشاركة طوعية وستظل إجاباتك مجهولة. إذا كنت ترغب في المشاركة ، يرجى فتح الرابط أدناه في نافذة جديدة إذا كنت ترغب في المشاركة في الاستبيان:

رابط المسح: https://new.az1.qualtrics.com/SE/?SID=SV_0oJot9TrgO8oqRn

نتائج بحثية منشورة مفيدة للمستثمرين

بغض النظر عما إذا كنت ترغب في المشاركة في البحث المستمر ، ليالعمل المنشور على سلوك الاستثمار مع أساتذة المالية تيري أوديان (جامعة بيركلي) و براد باربر (المملكة المتحدة ديفيس) يقدم بعض الأفكار المفيدة حول كيفية أن تصبح مستثمرًا أفضل وأكثر سعادة. تشير النتائج التي توصلنا إليها إلى أن العواطف تلعب دورًا كبيرًا في قرارات الاستثمار للأفراد ، سواء أدركوها أم لا. بكل بساطة ، في حين أن البحث والتفكير العقلاني غالبًا ما يلعبان دورًا في خيارات الاستثمار ، مشاعرهم خوف, الذنبوالندم والفخر والثقة والراحة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على انتقاء الأسهم. بحثنا في هذا كان نشرت في عدد خاص عن اتخاذ القرارات المالية في مجلة أبحاث التسويق في نوفمبر 2011.

نتائجنا تدعم سلسلة من البحوث السابقة في التمويل السلوكي التي توحي بأن المستثمرين غالبا ما تكون مدفوعة من قبل عواطفهم لاتخاذ خيارات ليست مثالية لماليهم الرفاه. قد يكون هذا جزئياً لأن المستثمرين نادراً ما يكونون في وضع يسمح لهم بالتنبؤ بالأداء المستقبلي للسهم. ومع ذلك ، فإنهم غالبًا ما يعرفون بشكل حدسي المعاملات التي تجعلهم أكثر سعادة أو حزنًا ، أو أكثر خوفًا أو أقل خوفًا ، أو أكثر راحة أو أقل راحة.

في بحثنا ، استعرضنا أكثر من 700000 عملية شراء فعلية للأسهم ووجدنا أن المستثمرين هم أكثر احتمالًا لـ 1) إعادة شراء الأسهم تم بيعها سابقًا لتحقيق مكاسب بدلاً من الأسهم التي تم بيعها سابقًا مقابل خسارة و 2) إعادة شراء الأسهم التي فقدت القيمة بدلاً من المكتسبة منذ قبل البيع.

قد تكون هذه السلوكيات منطقية بالنسبة لك ، ولكنها ليست استراتيجيات استثمار حكيمة بشكل خاص. في الواقع ، كان لكلا النمطين آثار سلبية بشكل هامشي على العوائد ، خاصة عندما جعلوا المستثمرين يشعرون براحة أكبر في التداول بشكل متكرر. في الواقع ، أظهر الكثير من الأبحاث أن التداول المتكرر يميل إلى أن يؤدي إلى انخفاض الأرباح على المدى الطويل.

فلماذا يتعثر المستثمرون في هذه السلوكيات التي لا تساعد في أدائهم المالي؟ حسنًا ، كانت خيارات الاستثمار التي لاحظناها متسقة في الواقع مع العديد من الأنماط النفسية المنطقية في العديد من السياقات ، وليس فقط مع الأسهم

Dreamatico.com

المصدر: Dreamatico.com

مرة واحدة أحرقت مرتين خجول

أول نمط سلوكي أحب الإشارة إليه على أنه "أحرق مرتين خجولًا" و "لقد كنت جيدًا معي حتى الآن". إذا كنت قد كسبت أموالًا من أحد الأسهم من قبل ، فأنت تثق به لمعاملتك بشكل جيد مرة أخرى. إذا فقدت المال على أحد الأسهم من قبل ، فإنك لا تثق به وتفكر ، "لن أدع هذا الشخص يحرقني مرة أخرى." تؤلم النار ، لذا تجنبها. الشوكولاتة لذيذة ، لذا يمكنك البحث عنها. إن قاعدة التمسك بما كان لطيفًا وتجنب ما تضررًا منطقيًا أيضًا لاختيار أي عمل على الزملاء أن يثقوا ، أي الشركاء الرومانسيين يجب أن يلتزموا بهم ، أي المطاعم لتناول الطعام ، وأي الأماكن يجب زيارتها في عطلة. ومع ذلك، هذا ارشادي (أو قاعدة عامة لاتخاذ القرارات) لا معنى عند اختيار الأسهم.

للتوضيح: إذا اشتريت سهمًا في مايو وبعته في يونيو مقابل ضعف هذا المبلغ ، لكنني من ناحية أخرى ، اشتريته في يونيو وبعته بنصف الكمية في يوليو ، والآن مرت الشهور ، ولا يزال أي منا يمتلك الأسهم ، والتي من المرجح أن يرى أحدنا ارتفاع سعر السهم إذا اشتريناه اليوم عند 2 مساء.؟

الجواب هو أننا سنرى نفس الأداء إذا اشترينا نفس السهم في نفس الوقت ، على الرغم من أن لكل منا تاريخ سابق مختلف تمامًا مع هذا السهم. سيفعل السهم نفس الشيء في محفظتك كما سيفعل في محفظة أي شخص آخر عند شراء هذا السهم في نفس الوقت بنفس السعر. ومع ذلك ، قد يشعر مستثمران بشكل مختلف تمامًا بشأن نفس السهم بناءً على تجاربهما الشخصية مع هذا السهم. مرة أخرى ، هذا أمر منطقي عند اختيار مطعم أو صديق أو حتى رفيق ، ولكن ليس عند اختيار سهم.

الأخلاق # 1: الأسهم ليست مثل المطاعم أو الأصدقاء. إنها مجرد أسهم. في يوم من الأيام قد تكون جيدة لك. في يوم آخر قد يحرقونك. تجربتك السابقة مع الأسهم لا تتوقع المستقبل.

إذا كنت تحب مطعمًا رائعًا ، فمن المنطقي العودة إليه. إذا كرهته ، لا يجب أن تعود. وبالمثل ، إذا كسر صديقك السابق قلبك بشكل متكرر ، فمن المنطقي تجنب هذا الشخص. إذا كان شخص آخر دائمًا مصدر دعم وأوقات جيدة ، فمن المنطقي أن تبحث عن هذا الشخص. ومع ذلك ، فإن كيفية أداء الأسهم في المرة الأخيرة التي امتلكتها فيها ليست أكثر صلة بأداءها عندما لم تكن تملكها.

"كان يمكن أن يكون أسوأ من ذلك"

النمط الثاني الذي أحب أن أسميه ظاهرة "كان يمكن أن يكون أسوأ" ، وهو عندما يفضل الناس شراء سهم انخفض منذ بيعه بدلاً من ارتفاعه منذ بيعه. هذا لأنه حتى لو خسروا المال على هذا السهم ، فإنهم سوف يفكرون لأنفسهم ، "على الأقل قمت ببيعه بسعر أعلى قبل شرائه مرة أخرى بسعر أقل. لو كنت قد تمسكت به ، لكنت خسرت أكثر! " بمعنى ما ، فإن شراء سهم بسعر أقل مما دفعته في البداية يضيف بطانة فضية إلى النتيجة النهائية.

هذا النمط الثاني من شراء الأسهم العادية يدور حول الحد من الندم المتوقع. طالما يمكننا أن نتخيل بسهولة وضعًا أسوأ من الموقف الذي نحن فيه ، فإننا لا نشعر بالسوء الشديد لفقدان الأموال التي فقدناها! بالطبع ، إذا ارتفع السهم بعد شرائه للمرة الثانية ، فأنت تشعر بذكاء أكبر عند البيع بسعر مرتفع والشراء بسعر منخفض. ومع ذلك ، فإن الخصومات غالبًا ما تجعلنا نشتري أشياء لا يجب أن نشتريها.

الأخلاق # 2: كلنا نحب خصمًا جيدًا. ومع ذلك ، من المهم أن نتذكر أن انخفاض سعر السهم ليس دائمًا علامة على قيمة أفضل.

عند دمج النتائج ، يوضح بحثنا الطرق التي يختار بها المستثمرون الأسهم التي يشترونها ويبيعونها جزئيًا لإدارة رفاههم العاطفي. الحيلة هي أن تكون على بينة من الأنماط. لا بأس في اختيار الأشياء التي تجعلك تشعر بالرضا طالما أنك تدرك أن هذا جزء من تحفيزك. إذا كنت على دراية بدور العواطف في قراراتك ، يمكنك القيام بعمل أفضل مع التأكد من أنك لا ينتهي بك الأمر ترك عواطفك تؤذي أرباحك.

الأخلاقية # 3: لا تتجاهل عواطفك عند الاستثمار. بدلا من ذلك ، التوازن العقلاني و الذكاء العاطفي عند اتخاذ القرارات المالية.

الاستثمار الصحي عاطفيا

نعلم جميعًا أن المال ليس كل شيء. العواطف مهمة ولا يجب تجاهلها. الهدف النهائي ليس فقط كسب المال ، ولكن أيضًا الشعور بالراحة والنوم جيدًا في الليل! لذا ، على سبيل المثال ، إذا كان لديك محفظة محفوفة بالمخاطر تتسبب في فقدانك للنوم ، فمن الحكمة أن تقلل من المخاطر الخاصة بك ، حتى إذا أخبرك سمسار الأوراق المالية أن هذه الاستثمارات لديها فرصة جيدة للسداد. صحتك الجسدية والعقلية ليست أقل أهمية من صحتك المالية. في الواقع ، عندما يتعلق الأمر بأن القلق بشأن محفظتك يعرض صحتك للخطر ، فقد حان الوقت لجعل الحد من المخاطر أولوية.

إن مفتاح الأداء الجيد أثناء البقاء سعيدًا وصحيًا هو أن تكون على دراية بتحيزاتك وتأكد من أنك لا تدع عواطفك تتولى أمر سلوك الاستثمار غير العقلاني. إذن ما هي الطريقة العقلانية للذهاب عند الاستثمار في سوق الأسهم؟ أحد الأشياء العملية والعقلانية التي يمكنك القيام بها هو اختيار صندوق مؤشر متنوع للغاية مع تكلفة منخفضة نسبة ، ووضع غالبية دولارات الاستثمار في الأسهم الخاصة بك هناك ، مع خطة الاستثمار على المدى الطويل سحب. لا تستثمر الأموال التي ستحتاجها في المستقبل القريب. لا تستثمر كل سنت لديك. ما عليك سوى استثمار الأموال التي لن تحتاجها في أي وقت قريبًا و / أو الأموال التي يمكنك رؤيتها تتضاءل إلى حد كبير ، إذا كان خزان السوق. التقاعد المال مثالي لذلك ، بافتراض أنك لن تتقاعد في المستقبل القريب ، لأن أي خسائر سيكون لها فرصة أفضل للتعافي بمرور الوقت. يمكنك أيضًا أن تأخذ أي أموال يمكنك تحمل خسارتها فعليًا (تسميها لعب المال) ووضعها في الأسهم الفردية التي تؤمن بها.

للحفاظ على صحتك وثروتك وعقلك ، من المحتمل أن تكون أفضل إذا كنت لا تراقب محفظتك باستمرار. قد يبدو هذا غير بديهي ، ولكن أكثر العلماء الماليين احترامًا سيقولون لك أنه في غياب المعلومات الداخلية ، نادرًا ما تؤدي المراقبة المستمرة إلى اتخاذ قرارات أفضل. إذا كنت مستثمرًا في صناديق المؤشرات شديدة التنوع ، فمن غير المحتمل أن تحصل على عوائد أعلى وأكثر استقرارًا بمرور الوقت فحسب ، بل من المحتمل أيضًا أن تنام بشكل أفضل. يعني التنوع الشديد أن التحقق من محفظتك لن يكون ضروريًا في كثير من الأحيان إلا إذا كان السوق يفعل شيئًا جامحًا و / أو تحتاج إلى سحب المال من أجل النفقات المطلوبة.

الأخلاقية # 4: استمع إلى رأسك العقلاني وقلبك العاطفي.

اتبع قلبك: ضع في اعتبارك الصناديق المسؤولة اجتماعياً والتي تتماشى مع قيمك الشخصية.

إذا كنت تفضل الاستثمار في الأسهم المسؤولة اجتماعيًا ، ولكنك لا تزال تريد تنوع صندوق المؤشرات ، فيمكنك الاختيار اجتماعيًا صناديق المؤشرات المسؤولة ، التي تقلل من خطر الخسارة وكذلك الشعور بالذنب للاستثمار في الشركات غير الأخلاقية ، مع تقليل رسوم المصاريف. أنا من أشد المعجبين بهم لأنهم يروقون القلب والرأس. تتنوع هذه الصناديق ، لذا فهي آمنة نسبيًا مقارنة بالأسهم الفردية ، ولكن يتم رصدها على المستوى الاجتماعي لذا ، هناك خطر أقل بكثير لدعم شركة تعمل في شيء تعتبره ضارًا بالمجتمع ككل. تميل صناديق المؤشرات أيضًا إلى أن تكون نسب المصروفات أقل من الصناديق المدارة. لكل صندوق تعريفه الخاص للمسؤولية الاجتماعية ، لذا من المفيد البحث في الخيارات المتاحة للتأكد من أن قيمك وقيمها متوائمة بشكل جيد.

المعنوية # 5: طريقة صحية للدفع انتباه على رأسك ورأسك أن تستثمر في صناديق متنوعة اجتماعيًا ومسؤولة للغاية تعكس قيمك ومعتقداتك الشخصية.

بالطبع ، على كل مستثمر أن يختار الأفضل له. نصيحتي هي أن تدرك قلبك وأن تستمع إلى القيم التي تؤمن بها ، ولكن استخدم رأسك للحفاظ عليها نفسك من اتخاذ قرارات حمقاء مثل عدم التنويع أو المخاطرة التي لا يمكنك تحملها يأخذ. لا أحد منا عقلاني بالكامل طوال الوقت ، ولكن على الأقل كن على دراية بالوقت الذي تتخذ فيه قرارات بناءً على العواطف الخام. أن تكون صادقًا بشأن الدافع وراء قراراتك يمكن أن يكون جيدًا لصحتك المالية وصحتك العاطفية.

نشر المجلة المشار إليها:

بمجرد حرقها ، مرتين خجولة: كيف يؤثر التعلم الساذج ، والوقائع المضادة ، والندم على إعادة شراء الأسهم التي تم بيعها سابقًا، "ميشال آن Strahilevitz ، Terrance Odean ، براد باربر ، مجلة تسويق بحث ، عدد خاص في الشؤون المالية اتخاذ القرارنوفمبر 2011 ، المجلد. 48 ، ص. S102-S120

عرض وقراءة مفيدة: مقابلات إعلامية ذات صلة بعلم نفس المستثمرين:

مقالة في وول ستريت جورنال عن العواطف والاستثمار بقلم جايسون زويج. “المستثمر الذكي: بمجرد عضه ، مرتين جريئة: من يشتري الأسهم الآن، "26 فبراير 2011

مقابلة CNBC من مناقشتي بحثًا مشتركًا في علم نفس المستثمرين أجريته مع المؤلف الأكثر مبيعًا دان أريلي.

ونقلت وسائل الإعلام الأخرى على علم نفس المستثمرين:

الخوف ، الجشع أنتج رحلة برية للأسهم، "سعودي جازيت ، (14 أغسطس 2012)

متى تجعلك إعادة شراء الأسهم تشعر بالارتياح؟"العقل على السوق ، (21 فبراير 2012)

المستثمرون مدفوعون بالعاطفة وليس الحقائق"PsysOrg.com ، (26 يوليو 2011)

شراء نفس الأسهم - مرة أخرى: كبرياء وندم يدفعان قرارات المستثمرين"Haas School Newsroom، (01 حزيران 2011)

ارتفاع سوق الأسهم - من أين تأتي الأموال؟ كم تبقى؟"دليل مؤسسة التدريب الأوروبية (04 مارس 2011)

شراء مرتفعة وبيع منخفض"مخطط شيكاغو المالي ، (1 مارس 2011)

مستثمرون يمشون على قذائف البيض"البحث عن ألفا ، (22 سبتمبر 2009)

بعض المستثمرين يشعرون بتراجع السوق"صن سنتينل ، (18 سبتمبر 2009)

يشعر المستثمرون بالإثارة ، لكنهم قلقون بشأن ارتفاع سوق الأسهم"لوس أنجلوس تايمز ، (17 سبتمبر 2009)

التسوق المعدني اللامع مع شيف ، روجرز ، وفابرالاستثمار مادة الكافيين(سبتمبر 2009)

وافل يهز الخزانة الثقةالشارع (12 نوفمبر 2008)

كثير من الأمريكيين الذين ركبوا الدببة السابقة يفقدون الثقة في الأسهمديمقراطي الصحافة ، (23 أكتوبر 2008)

يعيد المستثمرون التفكير في الاعتماد على الأسهم"لوس أنجلوس تايمز ، (22 أكتوبر 2008)

مخزون الجشع Whiplash"لوس أنجلوس تايمز ، (11 أكتوبر 2008)

يتحول المتخلفون إلى مرتجفات بعد عام من ارتفاع السوقالولايات المتحدة الأمريكية اليوم (10 أكتوبر 2008)

سوق الأسهم تغرق في حفرة اليأس"ميتشيغان لايف ، (09 أكتوبر 2008)

تحمل في سوق هابطة”كابوت ، (4 مارس 2008)

كتب ممتازة تستحق القراءة إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن علم نفس المستثمرين:

آريلي ، د. (2009). بشكل غير منطقي متوقع. نيويورك ، نيويورك: HarperCollins.

آريلي ، د. (2010). الاتجاه الصعودي للعقلانية. نيويورك ، نيويورك: HarperCollins.

آريلي ، د. (2012).الحقيقة الصادقة عن عدم الأمانة: كيف نكذب على الجميع ، ولا سيما أنفسنا. نيويورك ، نيويورك: HarperCollins.

زويج ، ج. (2007). أموالك وعقلك: كيف يمكن لعلم الاقتصاد العصبي الجديد أن يساعدك على جعلك غنيًا. نيويورك ، نيويورك: سيمون وشوستر.

ستاتمان ، م. (2011). ما يريده المستثمرون حقًا. نيويورك ، نيويورك: ماكجرو هيل.

ليفيت ، س., & دوبنر ، س.(2009). Freakonomics. نيويورك ، نيويورك: HarperCollins.

ليفيت ، س ، ودوبنر ، س. (2009). سوبر Freakonomics: التبريد العالمي ، البغايا الوطنيين ، ولماذا يجب على الانتحاريين شراء التأمين على الحياة. نيويورك ، نيويورك: دار نشر HarperCollins.

بيلسكي ، جي ، وجيلوفيتش ، ت. (1999). لماذا يرتكب الأشخاص الأذكياء أخطاء طائلة. نيويورك ، نيويورك: سيمون وشوستر.

ثالر ، ر., & صنشتاين ، سي. (1999). دفع: تحسين القرارات المتعلقة بالصحة والثروة والسعادة. نيويورك ، نيويورك: كتب البطريق.